経済学者トマ・ピケティの名著「21世紀の資本」
非常に難解な内容ですが、読んでみると我々一般人がやるべきことを明確に読み取ることができます。
今回はそんな難解な経済思想書の内容を簡潔にまとめ、「やるべきこと」を感じ取ってみようと思います。
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第1部 所得と資本
第1章 所得と生産
第１章では、近代以降の経済成長を長期的データで検証し、各国で「人口増加率＋技術進歩＝経済成長率」として推移してきたことが示されます。
18世紀以降の長期統計によれば、経済成長は主に「人口増加」と「技術進歩」によって支えられてきたが、その分配は均等ではなく、富の集中が周期的に発生しているようです。
資本所得（地代・利子・配当・企業利益など）を得る階層と、労働所得しか持たない階層の間に構造的な断層が存在し、これが「資本主義的不平等」の原型であると問題提起します。
経済成長が持続する限り、所得は全体として拡大するが、その配分は常に均等ではない。ということ。
ピケティは、所得の不平等がどのように歴史的に変化してきたかを追うため、国民所得を「労働所得」と「資本所得」に分け、後者が富裕層の格差を拡大させる鍵であると位置づけます。
第2章 資本／所得比率の動態
ここでピケティは、資本の蓄積と経済成長の関係を「β＝資本／所得比率」として定式化。
資本とは、生産のために蓄積された全ての資産（土地、建物、設備、金融資産など）を指し、その総額を年所得で割った比率が「資本／所得比率（β）」である。
長期的にはβが上昇する傾向にあるとし、特に19世紀ヨーロッパの「資本主義社会」では資本が国民所得の6〜7倍にも達していたとされています。
戦争と大恐慌により資本は物理的にも経済的にも破壊された為、一時的に縮小しました。
が、21世紀初頭には再び19世紀と同水準へ回帰しつつあります。資本主義は自ずと格差を再生産する傾向を持つということですね。
ピケティはこれを「資本主義の長期的回帰現象」と呼び、資本主義社会は放置すれば必ず格差が拡大する方向に収束することを示唆しています。
第2部 資本／所得の比率の長期的構造
第3章 古典派の観点
ここではスミスやマルサス、リカードの理論を再検討します。
彼らは資本蓄積が生産性を高めると同時に地代や利潤をもたらし、「富が限られた階層に集中する」可能性を既に見抜いていたものの、人口成長や技術の革新が経済の拡大を支えており、「資本の偏在を抑制する見えない力」がありました。
ピケティは彼らの洞察を現代データで再評価し、彼らが直感した「富の集中」は現代においても構造的に再現されていると指摘します。
第4章 19世紀の資本主義
この章では、19世紀ヨーロッパの資本主義社会がいかに「世襲社会」であったかを、税務・相続・文学などの資料から分析します。
19世紀ヨーロッパでは、世襲資産・土地・金融資本が富を支配しました。
労働による上昇は極めて限定的であり、「資本が資本を生む」構造が固定化。
土地を持てば地代がもらえ、株を持てば株主利益がもらえ、債券を持てば利息がもらえます。さらに言えば、従業員を持てば、”労働”という利益を得ることもできますね。
ピケティはバルザックやジェイン・オースティンなど文学作品の登場人物の資産構造まで分析し、当時の中流階級が「努力よりも結婚や相続で富を得る方が合理的」と考えていた現実を示します。
ここから、富の継承社会（＝相続）がいかに強固だったかを察することができます。
ピケティの狙いは、19世紀の資本主義と21世紀のそれが「驚くほど似通っている」ことを可視化することにあります。
金持ちの資産は金持ちの子孫に受け継がれていき、そうでない人々には分配されないということですね。
第5章 長期的収益率と成長率
ここで登場するのがピケティを象徴する公式「ｒ> ｇ」。
rは資本収益率（平均で4〜5%）、gは経済成長率（先進国では1〜2%）を意味し、ｒがｇを上回る限り、資本所有者の富は指数関数的に増加し、労働者の所得は取り残されていきます。
結果、富の集中が進行するということですね。
戦後の高度成長期は例外的にgが高く、格差が一時的に縮小したが、低成長時代に戻ればr > gの構図が再び支配的になるとします。
この年利わずか２〜３％の小さな差が、気づいた時には大きな差になり、それが格差の根源だということです。
第3部 不平等の構造
第6章 労働所得の不平等
労働者間の所得格差の要因を、教育・スキル・グローバル化の影響から分析。
特に米国では「スーパーマネージャー」と呼ばれる上位1%の経営層が報酬体系を自ら設計し、格差を拡大させたとします。一方で、労働市場の開放は中下層の賃金を抑制し、教育格差が労働所得格差を固定化する要因となったと指摘します。
ピケティは「才能や努力ではなく、制度が報酬格差を作り出している」と強調しています。
第7章 資本所得の不平等
資本の所有そのものが極端に偏在しており、上位10%が全資本の7〜9割を保有し、下位50％はほぼ資産を持ちません。
さらに相続による富の再生産が進み、富裕層は労働に頼らずとも永続的に利潤を得る。
ピケティは「相続社会の復活」、「世襲資本主義（patrimonial capitalism）」と呼び、19世紀的階層構造が再び強まっていると警鐘を鳴らしています。
第8章 グローバル資本の分配
世界全体で見ても、国家間よりも「個人間」の格差が急速に拡大しています。
富裕層が多国籍化し、資産を国境を越えて保有し、さらに税逃避地やタックスヘイブンを利用することで、国家による課税・再分配が困難になっており、結果として、資本主義はグローバル規模でr > gの構造を強化していると指摘します。
ピケティはこの「グローバル資本主義」が、統治不能な状態に陥るリスクを指摘します。
第4部 再分配の政治経済学
第9章 資本課税の歴史
18〜20世紀の税制度の進化を検証。戦争や社会不安が累進課税の導入を促し、20世紀半ばに格差は一時的に縮小したものの、冷戦終結後のグローバル競争が税率引き下げを促し、再び不平等が拡大。
資本課税の国際協調がなければ解決不能、再分配は空論だと指摘します。
第10章 公共債務の論理
政府債務と富の関係を分析。戦後の高成長期にはインフレが実質的な債務削減をもたらしたが、低成長下では国家の債務が資本家にとって新たな収益源となる。
国が債務を拡大するということは国債を発行するということですが、その国債を買い受けるのは富裕層ですね。そして利子を受け取ります。その利子は税金から出るわけですね。
すなわち、国家が富裕層から借金し、その利子は貧困層を含めた富裕層以外から支払われる、「貧者から富者への再分配」が行われるわけです。
第11章 理想的な再分配制度
ピケティの政策提案の中核です。所得税ではなく資本に対する累進課税をグローバルに導入すべきと主張。
透明な金融情報の共有・国際協調を通じて、資本の動きを監視・課税しなければ格差は制御不能になる。彼にとってこれは「社会主義」ではなく、資本主義を持続可能にするための”修正”と位置付けています。
第5部 結論と展望
第12章 21世紀の資本主義の行方
技術革新や教育投資が格差是正に寄与する可能性はあるが、根本的にはr > gの構造が続く限り格差拡大は避けられないと警告。
ピケティは「民主主義が資本を制御するか、資本が民主主義を支配するか」という選択を迫ります。
彼の結論は明快で、資本主義を否定せず、制御する仕組みを作れというもの。データと歴史をもとに、政治・経済・倫理の三側面を結びつけた壮大な経済思想書となっています。
まとめ
いかがでしたか？
政治、経済に関する「思想」なので要約してもなかなか難解でしたね。
資本主義の歪みや弊害をどうこうするのは僕たち一般投資家には無理ですし、したいとも思いません。しかし、ピケティさんの一連の主張からは、明確な取るべき行動がわかります。
だから株を買おう
公式が出てきましたね。
「r（資本収益率＝平均で4〜5%）＞g（経済成長率＝先進国では1〜2%）」
日本では失われた30年とか言いますが、30年前を思い返してみれば良いのです。
当時羽振りの良かった人たちの中で今も相変わらず羽振りのいい人は、全員「当時株を持っていた人」などの資本を保有していた人たちなはずです。
３％の成長と５％の成長、たった２％の成長ですが、30年も経つと下記グラフのように大きな差が生まれてしまいます。
だから資本を買うのです。だから株を買うのです。土地でもいいです。
富者に分配する貧者側から、貧者から分配される富者側に回る努力をするのです。
それが、100年以上の資本主義の統計、データから導き出された最適解なわけです。
世界は常に脱税で壊れていく
歴史上、帝国と呼ばれる国はいくつも出現したようですが、出ては消えて出ては消えてを繰り返しましたね。
おもしろいことに、帝国が壊れていく裏には「脱税の横行」という事実があります。
インターネットや暗号通貨の出現で、日本だけでも脱税＝取りっぱぐれた税金はとんでもない金額に上ると思います。
世界規模で見ると尚更です。GAFAMの納税額を見てみると良いでしょう。
例えばAmazonは、全世界で10兆円の売り上げを誇るのに、全世界での納税額は数百億円となっています。税率に直すと１％未満。衝撃的ですね。
「世界経済は崩壊する」とずっと言い続けていますが、国家ではなく世界が税を取りっぱぐれているというこの現象も、１つの要因です。
経済が崩壊したら、また国家は借金を増やすでしょう。
その時、あなたは貸す側に立ちますか？借りる側に立ちますか？
こんなことを言っては元も子もありませんが、上がる株、有望な土地、決算書の見方なんてどうでもいいのです。
そんなことは後から覚えましょう。とにかく株を買いましょう。
画面から目を離して周りを見てください。何がありましたか？
テレビ？エアコン？グラス？
それを作った企業はどこですか？上場していますか？はい、即座に買いましょう。ね。
